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果博东方:www.166861.com:小心这一数据制造意外 后市还有两大重磅!
2018-10-05 16:52:39
FX168财经报社(香港)讯 周五(10月05日)报道,本周尾声关注三大事件-----非农数据、意大利政府预算、美国国务卿访问日韩。

1.今日非农:薪资增长是否巩固?劳动力参与率如何?飓风事件有影响否?

周五欧盘盘初,受益于美国经济增长强劲的背景以及美债收益率的攀升,美元指数交投于95.80一线,现货黄金承压1200下方。

(美元指数小时图,来源:FX168财经网)

(现货黄金小时图,来源:FX168财经网)

伴随美联储9月作出加息;周三ADP数据录得230万,超出预期18.4万,刷新2月来最高水平并与其他表示美国经济持续强劲的数据保持同步;以及美联储主席鲍威尔连续两日的鹰派发言,市场持续认为今日的非农数据将再次升破历史水平。

不过,彭博专栏作家观点指出,今日的重点不在于9月非农业人口就业新增是否强劲,相反市场缺乏确定性的两个关注点在于薪资增长是否继续巩固?更多的工作以及更高的工资会使更多的人重返就业市场吗?

当前市场预期9月非农新增数据为185万;9月平均小时新增增长年率在2.8%的水平(月率0.3%),如果实际的薪资读数超出这一预期,则将提振美元多头日内的走势。

彭博社表示,8月非农就业新增为20.1万,虽高于市场预期,但与12个月移动平均值19.6万基本吻合。由此看,在经济周期尾声阶段,劳动力市场的发展速度远远超过历史预测的水平。

8月份失业率维持在历史低点3.9%,失业人口数量620万也再次低于所报道的空缺职位数量。平均薪资增长在相对长时间的停滞表现后,自去年早些时间开始向上攀升,8月份升至年率2.9%的水平。

然而,8月的现实却是,沮丧的工人们并未再次以有意义的方式回归市场,这与这些历史数据中就业新增和空缺岗位的改善是不相符的。虽然非农数据表现增长,但劳动力市场参与率以及就业人口对总人口比率均下滑0.2%,分别跌至62.7%和60.3%。

专家认为,市场所不确定的两项数据,则恰恰影响了经济表现的实际和潜在水平,同时也影响到美联储的货币政策,包括政策失误的风险程度。经济学家们预测这些数据的测量已在相当长的一段时间内倾向于错误大于正确。

不过针对9月份市场所不能确定的这两项数据,也有两个颇有信服力的说法。

其一,若9月薪资增长未升破3%,就几乎明确是在10月。

该数据将与一系列其他宏观指标,包括部分的微观指标(如亚马逊本周已经决定将最低薪资上调至15美元/时)保持同步。

分析师表示,加速的薪资增长将是普遍推动通货膨胀力量中的一部分,虽然这部分并不会对经济产生极大影响,也不会过多影响美联储当前的货币政策。

澳大利亚联邦银行(CBA)汇市策略师Elias Haddad今日也评论指出,如果想要美联储加息的预期出现实际意义的上调使得美元更为强劲,则平均薪资增长水平年率升破3%是必须的。

其二,劳动力参与率的前景仍将保持不确定。

鉴于技术变化加速,如人们需要在机器操作、移动操作以及大数据领域获得学习发展,这些不仅仅改变了就业的内容,也改变了工作的方式,使得经济职能的方式存在不寻常的流动性。

这些将改变且将持续改变经济周期中的劳动强度,并放大那些与持续技能不符、教育改革落后以及劳动力工具和重组在企业部门中传播速度太慢相关的社会成本和经济表现。

由此,专家们认为9月非农数据很可能仍进一步展示美国经济增长的强劲,同时也可能表示出随着工资增长更快,经济增长也变得更具包容性,但不会体现被边缘化和异化的劳动力如何重新融入就业市场这一更为深入结构性和社会性的问题。

除此之外,就当前市场热议的佛罗伦萨飓风是否给到非农数据意外惊喜的看法,标普500首席经济学家Beth Ann Bovino认为,飓风实际上可能会有提振时薪的影响,鉴于时薪较低的工人在飓风期间没有获得薪资而言。

Bovino解释表示,飓风事件会使调研偏向相对高收入的群体,但这一变化可能在下个月扭转,如同去年飓风事件造成的变化。佛罗伦萨的飓风会将每周工作的小时数降至34.4。

对此,Bovino预测9月非农新增或在12.5万,刷新近一年最劣表现,但这只是短时现象,之后这一数据将回至趋势增长的水平。

巴克莱经济学家Michael Gapen却认为,佛罗伦萨飓风恐使薪资增长不及预期。他指出,这一飓风的影响“比预期少一些”,但仍然能够感受到。

2.意大利预算:未能对症下药解决终极问题

意大利财政部今日表示,意大利发给欧盟委员会的信件确认,2019年赤字目标率(占GDP比重)为2.4%;2020年为2.1%;2021年为1.8%。

这一数据较此前意大利晚邮报预测的2020年为2.2%和2021年为2%还低,较意大利联合政府最初定下的未来3年赤字目标率均为2.4%的水平有所改善。

同时,信件还确认,2019年GDP增长1.5%,2020年为1.6%,2021年为1.4%。

Ostrum资产管理企业策略师Axel Botte对此评论,虽然政府的预测总是处于乐观的一面, 但在可能出现的经济增长下滑之前,这些特定的假设都暗示着意大利重大的财政拖欠风险。

根据上述规划的数据,意大利2020年的负债比率将从19年的130.9%降至126.7%。

意大利联合政府已经表示其推行的计划将有助于增加就业、需求和全面扩张,但经济前景可能无法不如投资者和欧盟方面设想的乐观。

然而,必须强调的是,在全球贸易局势让人心灰意冷的背景下,意大利的经济增长在欧盟成员国中有放缓的迹象显现。欧盟委员会主席容克尔已拿希腊危机作为向意大利警告的案例。

周四晚些时间,意大利财长特里亚表示希望能与欧盟进行公开而有建树性的谈话。他指出意大利所给出的预算计划是负责而勇敢的,是在寻求经济增长、公民福利、又确保减少赤字的基础上所拟定的。

意大利副总理兼内政部长萨尔维尼(Matteo Salvini)周三时段也表示,赤字将减少,缘于更多的人会回归就业市场。

目前市场继续关注欧盟对这一预算计划的相关回复。

然而分析师认为,短期的财政刺激政策无法解决意大利经济增长长期处于欧元区成员国最弱的状态。

Jupiter资产管理企业咨询师Talib Sheikh在接受彭博采访时表示,意大利当前的问题不在于其预算计划是否在未来三年遵守欧盟的规定,而在于是否能够经历一些深层次的结构变化。意大利的终极问题是缺乏结构性增长。

3.美国国务卿开启访问之旅

本周末,美国国务卿蓬佩奥将访问日本和朝鲜。外媒表示,这将是蓬佩奥第四次代表美国希望推进美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩之间的协议。

美国国务院发言人海瑟?诺尔特(Heather Nauert)向记者透露,“我认为在蓬佩奥是否不虚此行上是有一些契机显现的,我们有足够的信心跳上飞机继续谈判。”

蓬佩奥在此前联合国大会上会面朝鲜外相之后就表示,已经做好了再次访朝的准备。

蓬佩奥将于6日先抵达日本,会面日本首相安倍。日本媒体表示,安倍长期以来一直支持对朝强硬路线,但在近期却表态愿意与金正恩会面。

之后,蓬佩奥将在7日访问朝鲜。美国财经广播CNCB此前报道,特朗普上周六已经“过分赞扬”金正恩,并称在双方互通信函之后已经“坠入爱河”(had fallen "in love" )。

外媒表示,特朗普将与朝鲜方面能够和解粉饰为外交政策的成功,虽然评论人士都在质疑平壤方面是否对达成和解采取了坚定的态度。

尽管如此,美国仍然坚持对朝鲜方面施以严格的联合国制裁。蓬佩奥昨日也表示,“完全同意”继续对朝鲜施加制裁。

英国卫报昨日报道,周四时段,朝鲜方面则对美国和联合国持续对朝制裁表示抱怨,称这一措施是“不信任的根源”。

朝鲜指出已经暂停核和导弹的试验,拆除部分武器试验场,并在彻底放弃制裁之前,敦促放宽制裁。

朝鲜《劳动新闻》(Rodong Sinmun)在一篇社论中表示,“美国从制裁中无法获得什么,没有人会比他们更处于不利地位。 但美国却还在考虑是否维持或加强制裁的棘手问题,这是多么无礼且无意义。”

朝鲜外相李勇浩在上周的联合国大会上称,“我们决不能单方面解除我们自己的武装。 ”

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