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www.166861.com:SPY/GLD比率暗示當前牛市恐難延續
分析師周四(7月4日)撰文稱,美國現在已經進入獨立日假期,美國股市創曆史新高令人振奮。不過更值得關注的是,目前黃金和股市的ETF定價依然低於去年秋季觸及的高峰。

分析師表示,SPY(跟蹤S&P 500大型股指數ETF)和GLD(跟蹤黃金現貨價格ETF)之間的比率才是判斷股市是否真正進入牛市的關鍵標準。黃金是全球重要的去政策化資產,只有該比率升高,才表明整體市場環境的強勢。

我們可以發現,SPY/GLD比率在去年9月觸及最近的一次高位,體現出長達7年的股市漲勢,但自去年秋季以來該比率就開始震蕩波動。

(來源:Zerohedge)

有意思的是,雖然美國股市在本周三紛紛觸及曆史新高,但SPY/GLD比率卻依然低於去年秋季高位。

(來源:Zerohedge)

這意味著,當前的經濟擴張周期自去年9月以來可能已經臨近終結。因此可以判斷5月和7月美股觸高可能只是釋放出假突破信號,而並沒有展現出真正的市場情況。考慮到綜合環境以及金價近期已經突破數年下行通道頂部,當前的經濟擴張周期或已出現轉變。宏觀經濟環境也和2011至2018年的大牛市相比有所不同。

分析師指出,雖然年股市可能只會暫時跳這個你,然後迎來進一步漲勢,但這出現的概率並不高。因目前市場有太多的分歧存在,市場環境充滿著不健康和不穩定性,例如負收益率公債的增加,宏觀經濟因素和股市走向脫節,以及比特幣的過山車行情等。

綜上所述,分析師認為目前全球經濟已經開始進入混亂期,SPY/GLD比率震蕩下滑已經釋放出警告信號。

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