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www.168555888.com:此次非農恐引發市場超級大行情!
本周五(7月5日),金融市場將迎來美國6月份非農就業報告。對此,BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文指出,美國非農就業報告向來是美元和其他所有主要貨幣走勢的重要推手,但本月的報告可能比以往更能左右市場走勢。
 
Lien指出,首先,由於許多美國交易員在7月4日假期周末休假,市場參與度較低。這是暑假最受歡迎的一個周末,交易櫃台上通常都是不太可能擔任重要職位的初級交易員。
 
然而,這份非農報告也是一份非常重要的報告,因為美聯儲上個月表示,他們即將降息,但降息的速度取決於數據。在這種情況下,沒有任何一份經濟報告比就業報告更重要。如果就業增長低於預期,市場可能會立即將7月份降息的預期反映出來。
 
盡管美聯儲基金期貨認為本月的降息幾率高達100%,但美元自6月19日會議以來的小幅下跌表明,外匯交易員對降息毫無準備。因此,如果就業報告疲弱,我們可能會看到美元全線下跌。
 
Lien認為,美元沒有明顯走軟的部分原因是,本月就業增長預計將複蘇,美聯儲官員布拉德等美國決策者證實了這一預期。上個月的報告很糟糕,5月份只創造了7.5萬個就業崗位。工資增長也連續第三個月下降。盡管美國經濟無疑正在放緩,但很難想象連續兩個月創造的就業崗位不到8萬個。考慮到這一點,鑒於近期美國國債收益率的下跌,美元匯率應該會低得多——10年期美國國債收益率周三跌至2.5年低點。
 
從非農就業報告的主要前瞻指標來看,就業報告的前景喜憂參半。盡管ADP報告私營部門的就業錄得增長,但增幅低於預期。ISM報告稱,上個月服務業就業增長較弱,但他們錯誤地預測5月增長將更為強勁,因此這可能是對上月數據失調的修正。信心全面下降,初請失業金人數四周移動均線上升。預計就業增長將更為強勁的主要原因是,上月的報告非常疲弱。
 
Lien總結道,支持非農就業報告即將表現強勁的論據如下:
 
1.ADP就業人數從4.1萬反彈至10.2萬人;
 
2.挑戰者企業裁員比例為12.8%,而前一個月為85.9%;
 
3.ISM報告稱制造業就業增加;
 
4.續請失業金人數下降。
 
以下為支持就業報告表現疲軟的論據:
 
1.ISM報告6月就業增長疲弱(但誤稱5月就業增長強勁);
 
2.初請失業金人數四周移動均值上升;
 
3.6月份消費者信心指數下降了10個點;
 
4.密歇根大學消費者信心指數下降。
 
Lien指出,當涉及到非農交易時,就業增長的絕對數量並不是唯一重要的事情。修正值、平均時薪和失業率都很重要。經濟學家預測6月份非農就業人數將增長16.4萬人,平均時薪增長0.3%,失業率穩定在3.6%。
 
以下為非農可能出現的三種情形以及相應的交易策略:
 
情景#1 -如果非農業就業人數超過16.5萬,薪資增長0.3%,最好的交易貨幣將是歐元/美元,澳元/美元和紐元/美元。歐洲央行可能還沒有準備好在7月份降息,但今夏晚些時候肯定會放松銀根。澳大利亞和新西蘭的聯儲也明確表示,今年可能有必要進一步降息。這兩家央行是全球最溫和的兩家央行,且其貨幣最容易因美國就業報告良好而出現回調。
 
情景#2 -如果非農就業人口增加13.5萬 - 16.5萬人,但上月數據被大幅上修,那麼美元的反應將取決於工資增長速度和失業率。如果其他分項指標走強,那麼美元兌歐元、澳元和紐元也將走強。美元/日元也將上漲,但該貨幣對的吸引力較弱,因投資者可能會質疑溫和的增加對美聯儲有多大影響。
 
場景#3 -然而,如果就業人數增長不到13.5萬人,5月份的報告沒有實質性的向上修正,薪資增長也沒有加速,那麼最好的貨幣對交易將是美元/日元和美元/瑞郎,前者可能會跌破107,後者可能會跌破0.9750。如果就業市場報告顯示就業增長加速,但工資增長放緩或失業率上升,那麼美元的反應將取決於最大的意外。
 
美元/加元也將隨加拿大勞動力市場數據的發布而變動。加拿大經濟一直處於火熱之中,但在全球經濟增長放緩和加元走強的背景下,加元交易員很容易會感到失望。美元/加元目前處於8個月低點,如小幅不及預期,就可能在加拿大央行於下周宣布貨幣政策前引發大舉軋空。

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